上周欧元维持高位振荡，估计可能在构筑楔形形态头部．美元指数弱势盘整，间或有较大反弹．外汇市场的走势让黄金价格的反弹受制，伦敦现货黄金最高价达到952.9美元，比我们估计的964美元要低．

上周五美元指数之所以能强势反弹，是因为花旗集团公布的财报给投资者带来希望，暗示信贷危机可能接近尾声。花旗集团周五公布，该行第一季亏损51亿美元，为连续第二季度亏损，税前资产冲销为60亿美元。根据财报显示，金融机构仍持续受到信贷危机的影响，但花旗的资产冲销规模小于部分市场人士预期的至多220亿美元。目前认为最坏的情况已经过去的情绪占据了主导，这种情绪令美元处境得到改善。美元全线大幅上涨，兑日元触及7周高点，兑欧元也脱离了记录低点。

美国的次贷问题不见得已经终结，但美国的金融动荡引起的美元贬值已经实实在在地影响了其它国家的经济．

日本财务省1-3月报告认为经济已经陷入停滞，在对核心经济评估中未提及“复苏”一词，这是其在6年多来首次下调经济评估．

德国财政部月度报告也认为德国经济增长很可能在今年下半年减速．

IMF周一指出，美国经济下行和金融市场动荡将导致欧洲经济增长放缓，并使西欧经济体在一段时间内的经济增长低于潜在水平。该报告还指出，西欧国家的经济增长将下降1.25-1.5个百分点，远低于潜在增长，2009年经济增长将进一步放缓。

英国的通胀居高不下，英镑利率被迫维持高位，LIBOR利率也偏高．房价泡沫同样在英国制造了抵押贷款的严重问题，英国央行表示需要采取行动，防止对经济负面影响的扩大．英国央行21日公布了其以500亿英镑短期国库券互换商业银行手中持有的抵押支持证券的计划。前英国央行货币政策委员会(MPC)理事威廉姆`比特(Willem Buiter)指出，英国央行至少需要向金融机构提供1000亿英镑(2000亿美元)的流动性，以提振英国抵押贷款市场。

我们认为目前欧元的顶部形态正在构筑过程中，英镑、加元和日圆都出现了较大下跌，美圆目前反弹虽弱，但正蓄积能量，即便未来再次下跌，但也不会破70.70太多。我们更倾向于美圆将展开中线反弹。

美元积弱难返，但美国经济基本面并不比欧洲更差，对美元技术性的卖压，投资者被强化的看空心理，让美元愈跌愈深．要改变美元的弱势，非得西方各国央行的联手干预不可．现在日本的央行副行长已经扶正，央行行长们一起商量干预市场的条件已经具备．

或许不久的央行行长会议或者财长会议上，共同干预美元的贬值将是我们可以预期的事件．