由法兴银行和金属咨询机构GFMS共同发布的报告称，全球黄金生产商2007年第四季度对冲头寸为835吨，较前一个季度下降8%，是1992年以来的最低水平。这一数量相当于2007年全球产量的34%。

报告显示，2007年第四季度生产商解除对冲头寸的数量为72吨，2007年解除对冲头寸的数量为446吨，这意味着2007年矿产黄金量2,030吨，低于2006年的2,076吨。报告预计2008年黄金生产商再度大幅减少对冲头寸的空间越来越小。

生产商利用对冲可以锁定未来产量的价格，但如果金价上涨超过其对冲价格，生产商将出现损失。2007年以来金价的强劲上涨使得生产商不断减少其对冲数量，2008年3月金价创下1,030.80美元/盎司的纪录，目前价格在920美元/盎司左右，自2007年初以来，金价上涨了45%。

报告指出，2007年生产商解除对冲头寸中的2/3发生在2007年上半年，2007年第四季度解除对冲头寸最多的生产商是Newcrest矿业公司，该公司共解除了73万盎司（22.7吨）的对冲数量，其次是Red Back矿业公司，解除对冲头寸为25万盎司（7.5吨），目前该公司已没有了对冲头寸。Barrick公司解除对冲头寸为20万盎司。

全球第二大黄金矿业公司NewmontMining执行长周四称,金价可能在2009年触及每盎司1,100美元．RichardO"Brien去年7月就任Newmont执行长一职,他指出诸多看涨黄金的因素,包括金矿产出下降、珠宝需求强劲、通膨和美元疲弱。

Freeport McMoRan铜金公司周三（4月23日）在第一季度收入报告中表示，上调08年铜和黄金价格预期。

黄金持仓分析

Street track 黄金ETF上周明显减仓，到周五持仓为591.19吨，比上周五减少50.63吨．

CFTC公布COMEX黄金期货的总持仓数据略增1519手．增加的持仓主要来自套利盘的贡献，表明市场资金面有些微的松动，去杠杆化的平仓开始回补．基金的净头寸减少4354手．

非报告的散户头寸作多信心继续减弱，多头持仓减少3431手，空头减少2272手，净多头减少3.5％．其中散户空头头寸已经减少到近年最低水平附近，这可能是下半周继续下跌的心理性原因．
 

黄金价格预测

根据我们在前几期的报告的观点，我们认为原油在当前是个时间周期的重要拐点．我们不看油价能有效突破120美元．基于对于欧元、英镑等的波浪分析，还有欧元区经济的新信号，本周我们谨慎看美元指数反弹。

黄金在我们的观察中，空头能量还有待进一步宣泄．黄金生产企业在历史上对黄金价格的把握往往可看成反向指标之一，他们目前的一致看好，让我们对金价警惕．黄金ETF的减仓，表明专业投资者开始看空后市，投资需求会明显减少，这是我们值得重视的因素。

我们认为黄金目前还在走一个C浪性质的调整，本周无法反弹突破3月的底部区域903美圆，调整目标将可能是790美圆。在这波调整之后，黄金会重演历史上通胀末期的“出众”表现，独领商品牛市风骚。